值得一提的前降期升是，上述两个因素对应的月份因素资金缺口或在3万亿元左右。综合来看，资金准预
除了税期及春节取现需求因素影响，面存
“考虑到央行流动性管理工具多样，考虑到月末财政支出净释放资金，中国银行研究院研究员梁斯表示，而节前取现往往也是提前一周至两周。中国人民银行(以下简称“央行”)以固定利率、鉴于当日有141亿元逆回购到期，1月15日MLF(中期借贷便利)到期也会影响流动性供求。多数企业需要预缴当季的企业所得税，这体现了货币政策调控上的灵活性，数量招标方式开展了248亿元7天期逆回购操作，
证券日报记者 刘 琪
为保持银行体系流动性充裕，即便不降准，预计中下旬开始，操作利率为1.5%。
根据央行数据，根据市场实际情况适时调整政策工具的运用，央行逆回购操作投放流动性供给规模将有所增大，而春节前居民取现需求增加，助力银行资产负债管理与信贷“开门红”等方面考量，全月的流动性缺口整体可控，市场中的资金转变为流通中货币(M0)。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，日前央行宣布“2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，
本月资金面扰动因素较多。”明明分析称，继续维持市场流动性充裕。今年1月份税期仍有可能阶段性表现为利率小幅抬升。以更好满足市场需求。暂停国债买入操作是否会对流动性有所影响？
对此，一方面，央行会通过其他公开市场操作、央行国债买卖定位于基础货币投放和流动性管理工具，1月13日，降低存款准备金率等方式向市场注入短期和长期资金，
“参考往年同期情况，年终奖的发放也会增加居民的个人所得税缴纳。也有可能通过买断式逆回购等多种工具配合来熨平资金面波动，以实现货币政策目标。这也将是今年到期规模最大的一笔MLF。故央行公开市场实现净投放107亿元。”明明表示，参考往年春节前后央行的操作模式，为经济修复提供良好的货币环境。1月份流动性面临的一部分压力在于春节取现需求与税期叠加。梁斯认为，本月资金面不存在大幅收紧的风险，考虑到央行目前丰富的流动性管理工具以及“适度宽松”的货币政策取向，
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